مسیریابی بورس از لنز حقیقی‌ها
تاریخ انتشار: ۲۱ مهر ۱۳۹۷ | کد خبر: ۲۱۰۳۴۲۵۱
بورس در مسیر امواج حقیقی‌ها
موج‌های صعودی بازار سهام در ایران معمولا پرشتاب و بی‌محابا هستند و پس از برخورد به یک سقف هیجانی، بورس برای مدتی وارد فاز نوسان پردامنه می‌شود. شمایل رفتار این روزهای بازار سهام نیز با این الگو مطابقت دارد. در این فضا، صف‌های خرید و فروش به‌طور مکرر و هیجانی و بدون توجیه مشخص در روزهای متناوب شکل می‌گیرد و در نهایت آرایشی نوسانی زیر سقف قبلی را برای شاخص کل تا مدتی فراهم می‌کند.
بیشتر بخوانید:
اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!
در حال حاضر شاید مهم‌ترین دغدغه آن دسته از فعالان بورسی که نگاه بنیادی به سودآوری شرکت‌ها دارند عبارت از نحوه تخمین نرخ ارز آتی باشد. واقعیت این است که مرور تاریخچه اخیر تصمیمات دولت و بانک مرکزی در این باره نشان می‌دهد مقاومت زیادی درخصوص آزادسازی قیمت ارز صادراتی وجود دارد و تنها در شرایط اضطرار، سیاستگذار تن به انعطاف در این مورد می‌دهد. بارزترین نمونه، مربوط به زمان معرفی نرخ دلار ۴۲۰۰ تومانی در فروردین‌ماه بود که برای بسیاری غیر‌منتظره بود اما تقریبا چهار ماه طول کشید تا پس از رشد قیمت‌های بازار آزاد به محدوده دو برابر نرخ مزبور، شایعات در مورد احتمال راه‌اندازی بازار ثانویه ارز قوت بگیرد و در نهایت به وقوع بپیوندد. از آن زمان تا کنون، نرخ آزاد در حاشیه قابل توجهی بالاتر از نرخ نیما نوسان کرده است اما این فاصله تا اندازه‌ای نبوده که به روند عرضه و تقاضا در این سامانه خلل جدی وارد کنند و صادرکنندگان کمابیش مشغول تخصیص ارز به وارد‌کنندگان بوده‌اند. در هفته‌های اخیر با رسیدن نرخ آزاد به محدوده دو برابر نرخ نیما بار دیگر سیاستگذار به مساله ورود کرده و با صدور مجوز دخالت بانک مرکزی در بازار ارز، قیمت‌ها تقریبا ۳۰ درصد از سقف کاهش یافت. در روزهای اخیر مجددا قیمت‌ها سمت و سوی صعودی داشته‌اند و تا یک‌سوم افت قبلی را جبران کرده‌اند.
انتظار می‌رود دخالت مستقیم سیاستگذار در بازار در کوتاه‌مدت مانع رشد قیمت‌ها شود. با این حال، در صورتی که مجددا قیمت‌ها به محدوده سقف قبلی بازگردند این احتمال وجود دارد که با برقراری دوباره حالت «اضطرار»، از پتانسیل عرضه صادرکنندگان غیرنفتی برای کنترل شرایط بازار استفاده شود. هر چند در شرایط کنونی این سناریو با توجه به حضور بازارساز در سمت عرضه کمی بعید به نظر می‌رسد اما نظر به اهمیت موضوع و امکان تغییر مجدد پارادایم نرخ ارز برای شرکت‌های بورسی، سرمایه‌گذاران به دقت تحولات این حوزه را در نظر دارند و طبیعی است که هر گونه افزایش بی‌محابا در بازار آزاد را به نحو مثبتی از جهت افزایش احتمال انعطاف در سیاست‌گذاری ارزی برای صادرکنندگان تعبیر کنند.
زنگ خطر نرخ سود در بازارهای جهانیدر حالی که روند رشد ممتد بازارهای سهام در غرب به سردمداری ایالات متحده وارد دهمین سال خود می‌شود و طولانی‌ترین رکوردهای تاریخ از جهت عدم تجربه افت ۲۰ درصدی نسبت به اوج در آمریکا شکسته است، برخی متغیرهای بنیادی از احتمال در پیش بودن موج اصلاحی در بازار سهام در کوتاه‌مدت خبر می‌دهند.
در این میان، آنچه بیش از همه توجه تحلیلگران را به خود جلب کرده، احتمال خروج نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا از یک روند نزولی بلندمدت ۳۰ساله است. واقعیت این است که با ثبت نرخ اوراق قرضه در محدوده ۲/ ۳ درصد (که معادل بالاترین سطح از ۲۰۱۱ است) این گمانه به‌طور جدی وجود دارد که روند بلندمدت کاهشی شکسته شده و افزایش نرخ بهره اوراق با توجه بهسیاست انقباضی بانک مرکزی آمریکا و نیز چشم‌انداز تورم تشدید شود.
اهمیت این مساله زمانی بیشتر می‌شود که توجه کنیم حجم بدهی‌ها در غرب به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده و تنها در ۱۰ سال بعد از بحران تا ۵۰ درصد بر حجم بازار قرضه افزوده شده است. از این رو، در نقطه کنونی هر یک درصد افزایش بهره به‌طور موثر بیش از ۱۲۰۰ میلیارد دلار دارندگان اوراق قرضه آمریکایی را متضرر می‌کند. از سوی دیگر، در بازارهای سهام نیز افزایش بهره به معنای تاثیر منفی مستقیم بر ارزش‌گذاری است. از جمیع جوانب به نظر می‌رسد ریسک نوسان کاهشی در بازارهای جهانی به سردمداری ایالات متحده بیشتر شده است و این مساله با توجه به تبعات آن بر بازار مواد خام به ویژه فلزات و مواد معدنی باید مورد رصد فعالان بورس تهران نیز قرار گیرد.
منبع: اکوفارس
درخواست حذف خبر:
«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت ecofars.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «اکوفارس» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۲۱۰۳۴۲۵۱ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.
خبر بعدی:
بورس انرژی دسترسی نیروگاه ها به منابع مالی را سریع تر می کند
به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از توانیر، مسعود خانی مجری طرح‌های بهینه سازی شرکت توانیر افزود: اگر مشارکت هر چه بیشتر در فروش انرژی در بازار بورس که می‌تواند به دریافت نقدی بلافاصله صورتحساب منجر شود را با بازاری که در آن شرایط فروش نقدی وجود ندارد، مقایسه کنیم قطعاً شرایط بهتر و مناسب‌تری است هرچند که این موضوع نیز قابل درک است که نمی‌توان از شرکت توزیع انتظار داشت وقتی امکان خرید در بازار عمده فروشی با نرخ مشخصی را دارد، در بازار بورس نقدی به قیمت بالاتری از قیمت بازار، برق را خریداری کند و این انتظار نمی‌تواند انتظار به جایی باشد.
وی با اشاره به درخواست نیروگاه‌ها برای افزایش قیمت‌های بازار تاکید کرد: این موضوع در اختیار توانیر نیست، بلکه باید از طریق هیأت تنظیم بازار برق پیگیری شود و مصوبات آن نیز به تأیید وزیر محترم نیرو برسد.
به گفته وی، این موضوع که فروش نیروگاه‌ها در بورس به قیمت کمتر از بازار منجر به کاهش سود حسابداری شرکت در صورت‌های مالی می‌شود و این مشکل به ویژه برای شرکت‌هایی که بورسی هستند حادث می‌شود که باید به مجمع و سهامداران خود درباره کاهش سودشان توضیحات ارائه کنند، موضوعی است که شاید درست به نظر برسد، اما می‌توان از این زاویه به موضوع نگاه کرد که شرکت‌ها با دریافت نقدینگی زودتر نسبت به حالت فروش در بازار، می‌توانند در کسب‌وکارهای موازی مشارکت کنند و با منابع حاصل از منافع ناشی از این کسب و کارها کاهش سود را به راحتی جبران کنند. در این صورت شرکت از این بابت هم نباید دغدغه‌ای داشته باشد، هر چند که به‌کارگیری منابع نقدی در کسب و کارهای دیگری نیازمند تغییر رویکرد در مدیریت نیروگاههای بورسی است.
کد خبر 6097401
امام جمعه بلوک براثر سانحه تصادف درگذشت