به نقل از «تابناک»

از تغییر سیاست‌های بانک مرکزی تا دلایل بنیادی، رفتاری و تکنیکالی/ پیش بینی بازدهی ۵۰درصدی بورس تا خرداد ماه/ اردیبهشت ۹۸ و سررسید معافیت‌های نفتی نقطه عطف بازار

تاریخ انتشار: ۳ اسفند ۱۳۹۷ | کد خبر: ۲۲۸۴۶۱۷۷

دلایل بنیادی همچون تغییر سیاست‌های بانک مرکزی در خصوص ارز نیمایی و توافقی‌تر شدن این موضوع، رشد قیمت دلار، افزایش بهای جهانی برخی کامودیتی ها، عوامل روانی و رفتاری و موضوعات تکنیکالی دلیل افزایش نسبی بازار سرمایه در چند روز اخیر بوده است.   به گزارش بورس تابناک؛ تحلیگران حاضر در میزگرد تابناک اقتصادی بر این باورند که چنانچه رشد قیمت دلار با شیب ملایم ادامه یابد، و رشد یا حداقل ثبات قیمت کامودیتی و نفت بی تردید بازدهی ۵۰% شاخص بورس را تا خرداد ماه شاهد خواهیم بود.

بیشتر بخوانید: اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!

  بسیاری از تحلیلگران بر این عقیده بودند که بازار سرمایه در ماه پایانی سال با اصلاح قیمت‌ها به دلیل عرضه حقوقی‌ها مواجه خواهد شد و روند نزولی بازار تداوم خواهد یافت، ولی بورس تهران هفته گذشته عملکرد متفاوتی از خود نشان داد و در عمل در دو روز پایانی بهمن ماه علی رغم معاملات کم حجم که گویای ضعف نقدینگی بود، جامه سبز بر تن کرد و در ادامه و در نخستین روز اسفندماه با جهش ۲۱۰۲ واحدی مواجه شد که نوید ورود نقدینگی به بازار سرمایه بود.     در میزگرد تابناک اقتصادی که با حضور فردین آقابزرگی، مدیر عامل کارگزاری بانک دی؛ علی دهدشتی، مدیر صندوق سرمایه گذاری پارند؛ محمد رضا قاسمی، مدیر تحلیل کارگزاری مبین سرمایه برگزار شد، دلایل افزایش نسبی بازار در روز‌های اخیر و چشم انداز بازار سرمایه تا پایان سال بررسی شد.   دلایل افزایش نسبی بازار سرمایه از نظر شما چه بود؟   فردین آقابزرگی: دو عامل اصلی در افزایش شاخص موثر بود، ولی ریشه اصلی افزایش نسبی شاخص کل در چند روز اخیر را باید در همان دلیلی جست و جو کرد که در ابتدای سال ۹۷ استارت افزایش بورس را موجب شد یعنی تلاطم در بازار ارز، در ده روز گذشته شاهد حرکت صعودی نرخ ارز بودیم که این موضوع پیش زمینه‌ای برای افزایش درآمد شرکت‌ها و حتی ایجاد انگیزه در شرکت‌ها برای صادرات محصولات بود.   دلیل دیگری که افزایش نسبی شاخص کل را موجب شد، تغییر رویکرد پرداخت سود روز شمار به ماه شمار بود که این موضوع با ایجاد محدودیت در زمینه سرمایه‌گذاری، نقدینگی را به سمت بازار سرمایه کشاند.   علی دهدشتی: عوامل موثر بر افزایش شاخص را باید در دلایل بنیادی، رفتاری و تکنیکالی جستجو کرد. به نظر من، نخستین مسئله موثر در رشد نسبی بورس طی روز‌های اخیر، روند چند ماه اخیر و به طور میانگین اصلاح تقریبی۴۰ درصدی بازار بود و به طور طبیعی همیشه بعد از یک اصلاح خوب نقدینگی به بازار سرمایه برمی گردد و با توجه به این موضوع، بسیاری از سهم‌های ارزنده کمتر از ارزش ذاتی خود معامله می‌شدند و همچنان نیز قیمت آن‌ها در حال کاهش بود.   البته اینکه ارزش ذاتی سرمایه گذاری درست و به موقع تشخیص داده نشده و با تاخیراین اتفاق رخ دهد، طبیعی بوده و در حقیقت درکوتاه مدت هیچ منطقی بر بازار حاکم نبوده و رفتار‌های هیجانی الگوی بازار را شکل می‌دهد، ولی در میان مدت و بلند مدت رفتار‌ها به سمت منطقی شدن پیش می‌رود.   همزمان با اصلاح بازار سرمایه که قیمت سهام بورسی را جذاب کرده بود، قیمت دلار نیز رشد کرد و با توجه به وجود نقدینگی بسیار بالا در جامعه این انتظار وجود دارد که تورم سال آینده از سال ۹۷ بیشتر باشد. در حقیقت با رشد دلار، انتظار تورمی نیز افزایش می‌یابد که به واسطه تورم قیمت محصولات شرکت‌ها نیز رشد می‌کند و eps نیز به صورت تصاعدی افزایش می‌یابد یعنی به نسبت رشد دلار سود‌ها رشد نمی‌کند بلکه به صورت تصادعید است؛ بنابراین می‌توان با انتظار گران‌تر و شرای تورمی تعدادی از شرکت‌های بنیادی شروع به رشد محصول و به تبع آن رشد قیمت و محصول   نکته دیگر اینکه بحث اصلاح ساختار سود سپرده و ماه شمار شدن منجر به خروج نقدینگی از بانک‌ها و همزمانی آن با رشد دلار که در حقیقت افزایش قیمت دلار از این فاکتور تبعیت می‌کند چرا که نقدینگی از بانک‌ها به سمت بازا‌های دیگر امده است.   از طرف دیگر شاهد افزایش قیمت فلزات اساسی هستیم، نفت نیز از مقاومت خود عبور کرده و حتی می‌تواند افزایش بیشتری نیز داشته باشد.   از بعد روانی، شاهد احساسات و هیجانات کوتاه مدت در بازار هستیم چرا که در آستانه سال جدید، همه در انتظار رشد قیمت‌ها به سر می‌برند و همزمانی رشد قیمت دلار، جو هیجانی ایجاد کرده که منجربه ورود نقدینگی به بورس شده است.   از لحاظ تکنیکالی نیز خود شاخص نیز کف قیمتی را که به عنوان حمایت ساخته اگر کنار بگذاریم، دقیقا به خط لبه روند قوی اصلاح این چند ماه رسیده و در صورتی که این خط روند نزولی شکسته شود می‌تواند شاخص کل تا هدف ۱۶۷ هزار واحدی و در گام بعدی تا ۱۷۵ هزار واحدی صعود کند و چنانچه شنبه و یکشنبه این خط روند نزولی به سمت بالا شکسته شود می‌توان این اعداد را برای شاخص کل متصور شد.   علاوه بر این‌ها شاهد سیاستگذاری متفاوتی در سامانه نیما از سوی بانک مرکزی هستیم و انعطافی که نشان داده، سیگنال دیگری برای بازارسرمایه محسوب می‌شود چرا که در واقع قبلا ارز در قیمت‌های ۸ تا ۹ هزار تومان معامله می‌شد، ولی در حال حاضر معافیت‌های بیشتری داده شده تا صادر کنندگان ارز خود را با قیمت‌های بالاتر در بازار بفروشند و تعدادی از شرکت‌ها هم هفته گذشته ارز خود را فروختند.   بر این اساس، شرایط به سمتی پیش می‌رود که نرخ دلار بیش از آنکه دستوری باشد، توافقی‌تر برای برگشت ارز صادراتی در نظر گرفته شود که این موضوع هم اثر تصاعدی بر eps شرکت‌ها دارد و البته اینگونه نیست که اگرشرکت‌ها ارز را بیست درصد گرانتر بفروشند، دقیقا ۲۰ درصد سود شرکت اضافه می‌شود در برخی مواقع رشد ۲۰ درصدی قیمت فروش ارز صادراتی برای این شرکت‌ها سود را ۸۰ تا ۱۰۰ و حتی برخی شرکت‌ها نسبت به حاشیه سود آن‌ها در مواردی خیلی بیشتر است.   نکته دیگر که باعث اصلاح بازار شده بود تاثیر تحریم‌های آمریکا بود که آیا شرکت‌های صادراتی می‌توانند به کار خود ادامه دهند و در صورت تداوم صادرات آیا می‌توانند پول خود را وارد کشور کنند که بررسی گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها نشان می‌دهد این موضوع تاثیر چندانی نداشته و شرکت‌ها در حال عملیات صادراتی خود کمافی السابق هستند و این نگرانی به نظر می‌رسد بیشتر روانی بوده و در واقعیت اتفاق آنقدر مهم نبود که منجر به اصلاح ۴۰ درصدی در بازار شود و البته این موضوع باعث جذابیت سهم‌ها برای ورود مجدددشده است.   محمد رضا قاسمی: دلیل اصلی برای افزایش شاخص، کاهش بیش از حد قیمت‌ها بود و بازار در انتظار محرکی برای رشد مجدد بود که افزایش قیمت کامودیتی و نفت این صعود را موجب شد.   چشم انداز بازار سرمایه تا پایان سال را چگونه می‌بینید؟   فردین آقابزرگی: با توجه به اینکه کمتر از ۲۰ روز دیگر به پایان سال جاری باقی مانده، به نظر می‌آید با تداوم این روند شاهد ۶۰ تا ۷۰ درصد بازدهی در سال ۹۷ برای سهامداران خواهیم بود و در شروع سال جدید با فرض تداوم وضعیت فعلی و روند رو به رشد ملایم نرخ ارز، جذابیت برای سرمایه گذاری در سهام کماکان حفظ می‌شود و گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها و عملکرد آن‌ها اثر مثبت بر بازار داشته باشد.   دهدشتی: در خصوص دلار معتقدم که با شیب ملایم افزایش خواهد یافت و به نظر می‌رسد که دلار ارزانتر را باید فراموش کنیم در اردیبهشت ماه خبر مهمی داریم و زمان سررسید معافیت ۸ کشور برای خرید نفت از ایران را در پیش داریم در شرایط فعلی ترامپ و کابینه اش تهدید می‌کند که معافیت‌ها را تمدید نمی‌کند در صورتی که این اتفاق بیفتد شاهد همان سناریویی خواهیم بود که مرداد امسال اتفاق افتاد و شاهد افزایش دلار خواهیم بود که اتفاقات داخل نیز بر قیمت تاثیر گذار بوده و ممکن است دولت مجبور شود و نرخ ثانویه نیز افزایش خواهد یافت، ولی از آنجایی که ترامپ غیر قابل پیش بینی است ممکن است معافیت‌ها را برای ۶ ماه دیگر تمدید کند که با توجه به این موضوع در هر صورت دلار پایین نخواهد و در بهترین شرایط دلار این امر به حرکت دلار با شیب ملایم خواهد انجامید و شاهد افزایش شارپی دلار نخواهیم بود.   قاسمی: در صورت تداوم رشد یا حداقل ثبات قیمت کامودیتی‌ها و نفت و از طرفی رشد قیمت ارز، بی تردید بازدهی ۵۰% برای شاخص تا خرداد ماه شاهد خواهیم بود، البته زمان رشد سریع قیمت‌ها و رونق بورس به اشباع قیمت‌ها در بازار‌های موازی یعنی سکه، خودرو و مسکن بستگی دارد.   کدام گروه‌ها و صنایع در چشم انداز کوتاه مدت و بلندمدت با بازدهی بیشتر مواجه خواهند شد؟   قاسمی: گروه‌های وابسته به قیمت کامودیتی‌ها و دلارمحورها، فولاد، سرب و روی، پتروشیمی و پالایشی‌ها را صنایع مورد توجه و کاندید بازدهی در بازار خواهند بود.   دهدشتی: سرمایه گذاری روی هر آنچه که به دلار وابستگی دارد می‌تواند برای سال ۹۸ مناسبی است از جمله سهام شرکت‌های صادرت محور البته با توجه به نداشتن مشکل برای صادرات و همچنین طلا و سکه نیز گزینه‌های سود ده برای سال آینده خواهند بود.

منبع: تابناک

کلیدواژه: بورس تحلیل بازار سرمایه گذاری بازار سرمایه سهامداران بورس قیمت دلار قیمت کامودیتی نفت نقدینگی چشم انداز بازدهی بورس

درخواست حذف خبر:

«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.tabnak.ir دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «تابناک» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۲۲۸۴۶۱۷۷ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.

با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

خبر بعدی:

قیمت دلار، سکه و طلا در بازار امروز سه‌شنبه ۱۱ اردیبهشت ۱۴۰۳

آفتاب‌‌نیوز :

 بازار در جریان معاملات امروز شاهد روند صعودی قیمت طلا و سکه نسبت به روز گذشته است.

آخرین نرخ اونس طلا

هر اونس طلا، امروز به ۲،۳۲۸ (دو هزار و سیصد و بیست و هشت) رسید که نسبت به روز قبل، کاهش ۰.۶۵ درصدی داشته است.

قیمت گرم طلا ۱۸ عیار امروز

قیمت طلا بالا رفت و هر گرم طلا ۱۸ عیار، امروز به ۳،۴۹۰،۵۰۰ (سه میلیون و چهارصد و نود هزار و پانصد) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۱.۶۵ درصدی داشته است.

آخرین نرخ مثقال طلا ۱۸ عیار

همچنین هر مثقال طلا ۱۸ عیار با افزایش ۲.۲۳ درصدی نسبت به روز قبل، ۱۵،۲۱۰،۰۰۰ (پانزده میلیون و دویست و ده هزار) تومان معامله شد.

آخرین نرخ دلار مبادله‌ای

قیمت دلار مبادله‌ای در بازار داخلی هم ۴۴،۳۱۴ (چهل و چهار هزار و سیصد و چهارده) تومان قیمت خورد.

قیمت یورو مبادله‌ای امروز

یورو مبادله ای، امروز به ۴۷،۴۹۱ (چهل و هفت هزار و چهارصد و نود و یک) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۰.۱۴ درصدی داشته است.

آخرین نرخ پوند

پوند امروز با افزایش ۱.۶۶ درصدی، از ۷۶،۷۵۰ (هفتاد و شش هزار و هفتصد و پنجاه) تومان به ۷۸،۰۵۰ (هفتاد و هشت هزار و پنجاه) تومان رسید.

قیمت درهم امارات مبادله‌ای امروز

همچنین درهم امارات مبادله‌ای بدون تغییر نسبت به روز قبل، ۱۲،۰۶۶ (دوازده هزار و شصت و شش) تومان معامله شد.

قیمت لیر ترکیه امروز

لیر ترکیه، امروز به ۱،۹۲۰ (یک هزار و نهصد و بیست) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۱.۳ درصدی داشته است.

آخرین نرخ دلار کانادا

دلار کانادا امروز با افزایش ۱.۵۳ درصدی، از ۴۴،۸۵۰ (چهل و چهار هزار و هشتصد و پنجاه) تومان به ۴۵،۵۵۰ (چهل و پنج هزار و پانصد و پنجاه) تومان رسید.

قیمت دلار استرالیا امروز

همچنین دلار استرالیا با افزایش ۱.۳۵ درصدی نسبت به روز قبل، ۴۰،۷۰۰ (چهل هزار و هفتصد) تومان معامله شد.

آخرین نرخ دینار عراق

دینار عراق، امروز به ۴۷ (چهل و هفت) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۲.۱۲ درصدی داشته است.

قیمت سکه امامی امروز

قیمت سکه امامی به ۴۱،۹۰۰،۰۰۰ (چهل و یک میلیون و نهصد هزار) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۱.۴۳ درصدی داشته است.

آخرین نرخ نیم سکه

نیم سکه، امروز به ۲۴،۰۰۰،۰۰۰ (بیست و چهار میلیون) تومان رسید که نسبت به روز قبل، افزایش ۱.۲۵ درصدی داشته است.

قیمت ربع سکه امروز

همچنین ربع سکه با افزایش ۱.۳۳ درصدی نسبت به روز قبل، ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ (پانزده میلیون) تومان معامله شد.

آخرین نرخ سکه گرمی

هر سکه گرمی در بازار داخلی هم ۷،۰۰۰،۰۰۰ (هفت میلیون) تومان قیمت خورد.

منبع: دنیای اقتصاد