ارزش دفتری چیست؟
تاریخ انتشار: ۹ آذر ۱۳۹۹ | کد خبر: ۳۰۱۴۰۰۹۰
به گزارش خبرنگار بورس گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان، سهامداران بازار سرمایه همچون سایر سرمایه گذاران پیش از سرمایه گذاری باید مجموعه ای از آموزش ها را فرا بگیرند. این روزها فعالیت در بورس بیش از هر زمان دیگری به دغدغه گروهی از افراد تبدیل شده است، به همین دلیل قصد داریم شما را با یکی از مفاهیم بازار سرمایه آشنا کنیم.
بیشتر بخوانید:
اخباری که در وبسایت منتشر نمیشوند!
ارزش دفتری یعنی «ارزش کل داراییهای شرکت منهای بدهیهایی که دارد.» معمولا این ارزش بر مبنای هر سهم بیان میشود و اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را بر تعداد سهام تقسیم کنیم، عدد حاصل بیانگر ارزش دفتری هر سهم خواهد بود. اجازه دهید با یک مثال، این موضوع را روشنتر کنیم. تصور کنید که شما برای شرکت خود یک دستگاه به ارزش ۱۰۰،۰۰۰،۰۰۰ تومان خریدید علاوه بر این، ۲۰،۰۰۰،۰۰۰ تومان اضافی هم برای گسترش ظرفیت تولید آن دستگاه هزینه کردهاید از آن زمان تاکنون ۵۰،۰۰۰،۰۰۰ تومان هزینه استهلاک انباشته این دستگاه و ۲۵،۰۰۰،۰۰۰ تومان هزینه تعمیر ایرادهای آن برآورد شده است. درنتیجه ارزش دفتری این دستگاه ۴۵،۰۰۰،۰۰۰ تومان خواهد بود.
(۵۰،۰۰۰،۰۰۰+۲۵،۰۰۰،۰۰۰) – (۱۰۰،۰۰۰،۰۰۰+۲۰،۰۰۰،۰۰۰۰) =۴۵،۰۰۰،۰۰۰ تومان
چرا ارزش دفتری مفید است؟مزیت اصلی استفاده از ارزش دفتری بهعنوان مبنایی برای ارزیابی یک شرکت این است که هیچگونه استنباط شخصی در محاسبه آن دخیل نمیشود. هنگامی که دارایی را خریداری میکنید، هزینه خرید آن برای ثبت ارزش آن دارایی وارد ترازنامه میشود. با گذشت زمان، آن دارایی مورد استفاده قرار میگیرد و به تدریج هزینه استهلاک، ارزش ثبت شده دارایی در ترازنامه را کاهش میدهد.
اگرچه روشهای محاسبه استهلاک معمولا اُفت واقعی ارزش دارایی در طول زمان را نشان نمیدهند، اما این تخمین، دیدگاه نسبتاً دقیقی از ارزش فعلی دارایی به شما ارائه میدهد. سرمایهگذارانی که معاملات سهامشان را بر مبنای ارزش یک شرکت انجام میدهند به رقم این ارزش توجه زیادی میکنند. اگر ارزش یک سهام کمتر از مبلغ ارزش دفتریاش باشد، معمولا سرمایه گذاران آن را به چشم فرصتی برای خرید زیر قیمت یک دارایی میبینند.
خطر بالقوه این است که اگر ارزش داراییها در برگه ترازنامه با دستکاری رقم بالاتری ثبت شده باشد، مبلغ ارزش آن کاملا قابل توجیه است و درنتیجه قیمت سهام معامله را نشان نمیدهد.
ارزش دفتری چه ایراداتی دارد؟یکی از مشکلات عمده ارزش دفتری، این است که ارزش داراییهای نامشهود مانند حقوق مالکیت معنوی را به درستی نشان نمیدهد. شرکتهایی که ماشین آلات یا ابزارهای مالی زیادی دارند، معمولاً ارزش دفتری بالایی دارند. در مقابل، شرکتهای معاملاتی، خدماتی یا طراحی ممکن است ارزش دفتری کم یا ناچیزی داشته باشند،چون سرمایه آنها افرادی هستند که در آنجا کار میکنند و تجهیزاتشان ممکن است بهای زیادی برایشان نداشته باشد.
بیشتر بخوانید
اهرم مالی چیست و در بورس چه کاربردی دارد؟استفاده از ارزش در ارزیابیها برای گروه دوم خیلی مفید نیست اما برای گروه اول، معیاری مهم است که بسیاری از سرمایه گذاران آن را در نظر میگیرند. برای حل این مشکل میتوانید از ارزش دفتری به عنوان « معیاری مقایسهای در یک صنعت مشخص» استفاده کنید.
مثلا اگر نسبت قیمت به ارزش دفتری یک شرکت فناوری از شرکتی دیگر بسیار پایینتر باشد، ممکن است این یک معامله تقریبا زیر قیمت و سودآور به نظر برسد. در نمونههای مشابه، این امکان وجود دارد که یک شرکت صنعتی که بهشدت به داراییهایش وابسته است، ارزش دفتری کمتری نسبت به یک شرکت تکنولوژی محور داشته باشد. اما اگر نسبت قیمت به ارزش دفتری آن شرکت، بیشتر از سایر شرکتهای موجود در همان بخش از صنعت باشد، ممکن است بیش از ارزش واقعیاش قیمتگذاری شده باشد. کاستی دیگر ارزش دفتری این است که ارزش داراییهای شرکت در ترازنامه بهروز نیستند و قیمت داراییها ممکن است در زمان محاسبه، تغییر چشمگیری پیدا کرده باشند.
ارزش دفتری از منظر ارزیابی، معیاری مهم تلقی میشود که از آن بهطور گستردهای برای تعیین ارزش یک شرکت و اینکه آیا قیمت سهام آن بالاتر یا پایینتر از ارزش واقعیاش است، مورد استفاده قرار میگیرد.
اما به طور طبیعی در زمان ارزیابی، باید همه گزارشهای مالی بهدقت مطالعه شوند و گزینههای دیگری نیز در کنار این ارزش مانند ماهیت داراییها و بدهیها، اینکه آیا شرکت در حال حاضر سودآور است یا زیان ده، نسبت بدهی به دارایی و غیره نیز مورد بررسی قرار بگیرند.
انتهای پیام/
منبع: باشگاه خبرنگاران
کلیدواژه: بازار سرمایه بورس ایران بورس نگار ارزش دفتری ۰۰۰ ۰۰۰ تومان ارزش دارایی ارزش دفتری دارایی ها یک شرکت
درخواست حذف خبر:
«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را بهطور اتوماتیک از وبسایت www.yjc.ir دریافت کردهاست، لذا منبع این خبر، وبسایت «باشگاه خبرنگاران» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۳۰۱۴۰۰۹۰ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتیکه در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.
خبر بعدی:
درخواست سبدگردانی برای چه افرادی مناسب است؟
در سالهای اخیر بورس یکی از پرسودترین بازارها در ایران بوده و بسیاری از سرمایهگذاران جذب این بازار شدهاند. از طرف دیگر بورس یک بازار کاملا تخصصی محسوب میشود و فعالیت در این بازار و سایر بازارهای مالی نیازمند کسب دانش و تجربه کافی است. سبدگردانی روش غیرمستقیم سرمایه گذاری در بورس بوده و سرمایه شما توسط مدیران با تجربه و خبره بورسی به صورت اختصاصی مدیریت میشود.
سبدگردانی برای چه افرادی مناسب است؟
سبدگردانی یکی از بهترین روشهای سرمایهگذاری در بازارهای مالی است. در حقیقت، سبدگردانی مناسب افرادی است که سرمایههای بالای ۵۰۰ میلیون تومان دارند و میخواهند مدیریت دارایی خود را به افراد متخصص و با تجربه در حوزه مالی و سرمایهگذاری بسپارند.
سبدگردانی اختصاصی در بورس توسط نهادهای معتبر مالی و تحت نظارت مستقیم سازمان بورس و اوراق بهادار انجام میشود. در فرایند سبدگردانی، بین سرمایهگذار و شرکت سبدگردان (نهاد مالی) یک قرارداد رسمی امضا شده و معمولا قراردادها به صورت یکساله است. اما سرمایهگذار میتواند طی قرارداد سبدگردانی سرمایه خود را برداشت کرده و افزایش دهد.
با توجه به اینکه سبدگردانی و صندوقهای سرمایهگذاری روش غیرمستقیم برای سرمایهگذاری محسوب میشود، بنابراین اهداف مالی و خصوصیات شخصی سرمایهگذار مانند میزان تحمل ریسک به صورت کامل تحلیل و بررسی میشود. سرمایهگذاران اهداف مالی متفاوتی با یکدیگر داشته و افقها زمانی گوناگونی را برای سرمایهگذاری انتخاب میکنند. مدیر سبد با توجه به اهداف، ریسکپذیری و مدتزمان سرمایهگذاری، سبد دارایی متنوعی از انواع اوراق بهادار را برای سرمایهگذار تشکیل میدهد.
مزایای سبدگردانی چیست؟سبدگردانی در مقایسه با سرمایهگذاری مستقیم در بورس دارای امتیازاتی است که به شرح آنها خواهیم پرداخت. یکی از مهمترین ویژگیهای سبدگردانی را میتوان انعطافپذیری بالا در مدیریت سبد دارایی در نظر گرفت. در حقیقت، مدیر سبد میتواند تحت هر شرایطی ترکیب دارایی پرتفوی را تغییر داده و اصلاحات مدنظر خود را جهت حفظ ارزش سرمایه و افزایش بازدهی سبد دارایی اعمال کند. به عنوان نمونه صندوقهای سهامی طبق اساسنامه و امیدنامه باید تحت هر شرایطی حداقل ۷۰ درصد از کل داراییهای خود را به سهام اختصاص دهد. در نتیجه، تنوع پرتفوی کاهش پیدا کرده و در شرایط نزولی بورس، صندوق سهامی نیز میتواند افت کند. اما در سبدگردانی اختصاصی با توجه به وضعیت اقتصاد کلان و شرایط بازارها میتوان بدون هیچگونه محدودیتی تنوعسازی در ترکیب دارایی را لحاظ کرد. به صورت کلی موارد زیر را میتوان از جمله مهمترین مزایای سبدگردانی در نظر گرفت:
مدیریت حرفهایمدیریت حرفهای و تخصصی سبد دارایی توسط ماهرترین و خبرهترین مدیران سرمایهگذاری نهادهای مالی میتواند یک امتیاز مهم برای سرمایهگذار باشد. زیرا مدیران با تجربه و متخصص سرمایهگذاری با چینش یک سبد دارایی متنوع و مستعد رشد علاوه بر ایجاد بازدهی مناسب، ریسک افت سرمایه را تا حد زیادی کاهش داده و امنیت دارایی سرمایهگذار را تامین میکنند.
کاهش ریسک
مدیریت حرفهای ریسک از دیگر امتیازهای سبدگردانی اختصاصی است. بازارهای مالی همواره در معرض ریسکهای سیستماتیک مانند بحرانهای سیاسی و اقتصادی، جنگ و ریسکهای غیرسیستماتیک مانند قیمتگذاری دستوری قرار بگیرند. بنابراین اصلاحات به موقع و کاربردی سبد دارایی برای کاهش ریسکها و حفظ ارزش سرمایه یکی از مهمترین اقداماتی است که توسط مدیر سبد در سبدگردانی اختصاصی انجام میشود.
امکان سرمایه گذاری با مبلغ کمبا وجود اینکه گفته میشود سبدگردانی اختصاصی نیاز به سرمایههای چند میلیاردی دارد، اما امکان سبدگردانی با طرحهای متنوع و سرمایه چند صد میلیونی نیز وجود دارد.
معایب سبدگردانی چیست؟علیرغم اینکه سبدگردانی اختصاصی دارای مزایای قابل توجهی است، اما یک روش سرمایهگذاری بدون ریسک محسوب نمیشود. همانطور که پیشتر نیز اشاره شد همواره ریسکهایی در سرمایهگذاری وجود دارد. تغییرات نرخ بهره، تورم، نوسانات نرخ ارز و … مهمترین ریسکهایی هستند که میتوانند یک سرمایهگذاری را تحت تاثیر قرار دهند. اما در سبدگردانی باید دو موضوع را فارغ از ریسکهای مرتبط با سرمایهگذاری در نظر گرفت:
سود تضمین نشدهدر قرارداد خدمت سبدگردانی اختصاصی تضمین سود حداقلی از طرف سبدگردان ارائه نشده و سرمایهگذار با امضای قرارداد سبدگردانی، ریسک ناشی از نوسانات سرمایه را باید بپذیرد. اما سبدگردان با توجه به میزان ریسکپذیری سرمایهگذار اقدام به چینش ترکیب دارایی پرتفوی میکند. بنابراین پرتفوی یک سرمایهگذار کم ریسک معمولا از سهام ارزشی و بزرگ که معمولا نوسانات کمتری دارند و اوراق درآمد ثابت تشکیل داده میشود. همچنین، سبدگردان میتواند برای چنین سرمایهگذارانی از استراتژیهای کم ریسک بازار مشتقه مانند آربیتراژ و کاورد کال استفاده کند. این استراتژیها تا حد قابل توجهی کم ریسک بوده و بازدهی سبد را افزایش میدهند.
کارمزد
کارمزد خدمات سبدگردانی یکی از مواردی است که سرمایهگذاران باید در رابطه با سبدگردانی اختصاصی در نظر داشته باشند. در حقیقت، کارمزد مدیریت سبد به صورت سالانه بوده و از اصل سرمایه کسر میگردد. معمولا کارمزد ثابت سالانه اکثر قراردادهای سبدگردانی بین صفر تا دو درصد است. لازم به ذکر است که کارمزد میتواند به صورت مشارکتی افزایش پیدا کند. به طور مثال اگر یک سبد اختصاصی در طول یک سال بازدهی بیش از ۲۰ درصد کسب کند، کارمزد سبدگردان نیز افزایش مییابد. اما، در صورتی که سود خالص سبد کمتر از ۲۰ درصد یا ۲۰ درصد باشد کارمزد عملکرد برای سبدگردان لحاظ نشده و تنها کارمزد ثابت به سبدگردان تعلق میگیرد. برای درک بهتر موضوع به نمونه زیر توجه کنید:
یک سرمایهگذار یک میلیارد تومان در یک طرح سبدگردانی اختصاصی سرمایهگذاری میکند. کارمزد ثابت این طرح سبدگردانی ۱/۵ درصد بوده و ۱۵ میلیون تومان به عنوان کارمزد ثابت سالانه کسر میگردد. در پایان دوره یکساله، سرمایهگذار ۵۰ درصد سود میکند و مقدار سود سالانه با احتساب کسر کارمزد ثابت ۴۹۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان است. در چنین شرایطی یک کارمزد عملکرد برای سبدگردان لحاظ میشود که طی آن ۲۰ درصد از سود خالص سبد دارایی، به عنوان کارمزد عملکرد به سبدگردان تعلق میگیرد.
توجه داشته باشید که کارمزد طرحهای سبدگردانی میتوانند متنوع باشند و در مواردی به صورت توافقی بین سرمایهگذار و سبدگردان تعیین شوند.
جمع بندیبا سبدگردانی اختصاصی، مزایا و معایب آن به صورت کامل آشنا شدید. نکتهای که بهتر است در رابطه با سبدگردانی در نظر بگیرید بازدهی آن است. در حقیقت، یک سبدگردانی خوب به معنی است که در درجه اول بازدهی سرمایه شما را نسبت به نرخ بهره بانکی افزایش داده و در درجه دوم، ارزش دارایی شما را در برابر تورم حفظ کند.
*** این مطلب در سرویس گزارش آگهی منتشر شده و تبلیغاتی می باشد؛ لذا جماران هیچ توصیه در رابطه با انجام فعالیت فوق ندارد.