به نقل از «اقتصاد آنلاین»

آموزش سبدگردانی با هدف جذب سود در بازارهای مالی

تاریخ انتشار: ۱۸ دی ۱۳۹۹ | کد خبر: ۳۰۶۰۴۶۵۹

برای این که از اشتباهات تا حد ممکن جلوگیری شود و بتوانید به صورت حرفه ای در بازار فعالیت کنید، باید با روش‌های مختلف تحلیل از طریق مقالات آموزش بورس آشنا شوید. در ادامه دو روش اصلی برای تحلیل بازار معرفی شده است.

سبدگردان کیست؟

حالا که با روش‌های مختلف تحلیل آشنا شدید، می‌توانید با استفاده از ترکیبی از سهم‌های مختلف و با در نظر گرفتن عواملی مانند ریسک و بازده، سبدی بهینه از سهام را تشکیل دهید.

بیشتر بخوانید: اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!

یادتان باشد که الگوها و عوامل موثر بر قیمت باید مدام بازبینی شده و تغییرات به وجود آمده اعمال شوند. به این کار سبدگردانی گفته می‌شود.

در واقع اگر فردی با استفاده از تحلیل‌های حساب‌شده، سبدی از سهم‌های مختلف را تشکیل دهد و با خریدوفروش و ارزیابی پیوسته سبد، دارایی شما را مدیریت کند، سبدگردانی کرده است. این فرد می‌تواند خود شما یا یک شرکت سبدگردانی باشد.

آشنایی با شرکت‌های سبدگردانی

گاهی سرمایه‌گذارانی که وقت، دانش یا تجربه کافی برای فعالیت در بازار را ندارند، به دیگر فعالان بازار اعتماد کرده و مدیریت سبد خود را به آن‌ها می‌سپارند، اگرچه گاهی ممکن است این افراد معتمد و خبره باشند، اما از آن‌جا که کنترل کاملی روی دارایی شما دارند، بهتر است از این کار خودداری کرده و سبدگردانی را به شرکت‌های دارای مجوز بسپارید. این شرکت‌ها، شرکت‌های سبدگردانی نامیده می‌شوند و می‌توانید با یک جستجوی ساده در گوگل آن‌ها را پیدا کنید.

نکته جالب در مورد این شرکت‌ها اینست که اکثر آن‌ها زمانی از شما کارمزد دریافت می‌کنند که توانسته باشند سودی بیش از سود بانکی برای شما بسازند. پس تلاش این شرکت‌ها کسب بالاترین بازده برای سرمایه‌گذاران است. اما چون شرایط بازار همیشه یکسان نیست، تضمینی برای سود وجود ندارد. دقت کنید که در صورت زیان نیز، ضرری متوجه سبدگردان نخواهد شد. پس بهتر است با بررسی شرایط بازار، سبدگردان مناسب خود را انتخاب کنید. اگر تمایل دارید سود شما تضمین شود می‌توانید از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلف استفاده کنید.

تحلیل تکنیکال چیست؟

در آموزش تحلیل تکنیکال، می‌توانید رفتار سهم و واکنش سهامداران را در گذشته بررسی کرده و با پیدا کردن الگوها و روابط ریاضی مختلف، روند آینده سهم را نیز بررسی کنید. در واقع اساس این تحلیل اینست که روند قیمت سهم در گذشته می‌تواند حرکات قیمتی سهم در آینده را مشخص کند. پس این روش به گذشته سهم تکیه می‌کند.

فرض کنید قیمت سهمی در حال حاضر ۸۰۰ تومان در بورس معامله می‌شود. اگر الگوهای تکنیکال نشان دهند که سهم در روزهای آینده به قیمت ۱۰۰۰ تومان می‌رسد، سرمایه‌گذار سهم مربوطه را با انتظار رشد قیمت می‌خرد. اما اگر الگوها خبر از کاهش قیمت دهند، سرمایه‌گذار وارد موقعیت فروش خواهد شد.

الگوها در تحلیل تکنیکال بسیار متفاوت و تعداد آن‌ها نیز بسیار زیاد است. حتی بعید نیست که بتوانید الگوی منحصر به خودتان را پیدا کنید. اما از طرفی همه چیز در بررسی گذشته سهم خلاصه نمی‌شود. در ادامه با نوع دیگری از تحلیل بنام تحلیل بنیادی آشنا می‌شویم.

تحلیلی بنیادی چیست؟

گاهی عواملی خارج از کنترل شرکت‌ها مانند بیماری کرونا می‌تواند روی کل اقتصاد و طبیعتا عملکرد شرکت‌ها تاثیر بگذارد، یا قوانین جدیدی تصویب شود که صنعت مربوطه را تحت تاثیر قرار دهد و فروش شرکتها افزایش یا کاهش چشمگیری کند، یا حتی در داخل شرکت، تغییر مدیر و استراتژی شرکت می‌تواند مهم باشد. اهمیت این موارد در اینست که تغییرات اساسی در شرکت‌ها و صنایع آن‌ها می‌تواند روی قیمت سهام آن‌ها موثر باشد.

در تحلیل بنیادی با بررسی عواملی که در قیمت سهام شرکت موثر است، ارزش ذاتی سهم تخمین زده می‌شود. سپس با مقایسه ارزش ذاتی و قیمت فعلی سهم در بازار، می‌توان برای خرید/فروش سهم تصمیم گرفت.

فرض کنید سهمی در حال حاضر با قیمت ۵۰۰ تومان در بازار بورس معامله می‌شود. اگر براساس تحلیل بنیادی، متوجه شوید که ارزش واقعی سهم ۷۰۰ تومان است، پس انتظار برای رشد قیمت وجود دارد و می‌توان وارد یک موقعیت خرید شد. اما اگر در بررسی‌های شما ارزش سهم ۴۰۰ تومان برآورد شود، آن‌گاه انتظار می‌رود که سهم رفته‌رفته به ارزش واقعی خود یعنی ۴۰۰ تومان برسد. پس می‌توان از خرید سهم صرف‌نظر کرد یا در صورت دارابودن سهم، آن را فروخت.

به طور کلی استفاده از دو روش فوق در کنار هم تصویر جامع‌تری از وضعیت سهم در اختیار شما قرار می‌دهد. حذف هر کدام از این روش‌ها می‌تواند جنبه‌ای مهم از سهام و شرکت مربوطه را از نظر شما پنهان کند.

پربیننده ترین قابل توجه سهامداران بانک دی(۱۷دی) ارزش سهام عدالت من (۱۷ دی ماه) سهامداران شستا بخوانند (۹۹/۱۰/۱۷) ارزش سهام عدالت من (۱۶ دی ماه) بودجه‌١۴٠٠ چگونه بر بورس تاثیر می‌گذارد؟

منبع: اقتصاد آنلاین

کلیدواژه: بورس بازار سرمایه تحلیل بورس سبدگردانی شرکت ها

درخواست حذف خبر:

«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.eghtesadonline.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «اقتصاد آنلاین» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۳۰۶۰۴۶۵۹ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.

با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

خبر بعدی:

چرا شرکت‌ها مشکل تامین مالی دارند؟

فرهاد نیلی در رویداد رونمایی از سومین گزارش مدیران عامل که به همت «ایلیا» تهیه شده است، یک تصویر بزرگ و جامع از حفره‌های اصلی جریان نقدی را در ۶ بلوک اصلی به تصویر کشید. این ۶بلوک اصلی شامل تراز مالی دولت، اقتصاد دلاریزه شده، بخش پولی و اعتباری، اقتصاد سیاسی، موقعیت مالی شرکت‌ها و بخش واقعی اقتصاد است. در زیر پوست هر یک از بلوک‌ها، جریان‌هایی وجود دارد که در نهایت اثر خود را در جریان نقدی اقتصاد می‌گذارد.

به گزارش دنیای اقتصاد، وی در این همایش تاکید کرد: «این مشکلی که در گزارش سالانه مدیران عامل به‌عنوان چالش جریان نقدی مطرح شده، موضوع مهمی است و ممکن است در سال۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ ماندگار شود.»

او افزود: «متاسفانه رفع این مشکل اولویت سیاستگذار نیست؛ بنابراین باید از طریق راه‌حل‌های موضعی آن را برطرف کرد و نباید اجازه داد مساله‌ای که با تدابیری قابل حل است، با سرایت به بخش واقعی به مساله بلندمدت اقتصاد تبدیل شود.»

فرهاد نیلی، اقتصاددان و مدیرعامل شرکت مشاوره مدیریت رهنمان، در مراسم رونمایی از سومین گزارش سالانه مدیران عامل که توسط شرکت مشاوره مدیریتی ایلیا تهیه شده است و در چهارم اردیبهشت‌ماه برگزار شد، در رابطه با مساله کمبود نقدینگی به سخنرانی پرداخت.

بر اساس گزارش مدیران عامل، کمبود نقدینگی یکی از مهم‌ترین مشکلاتی است که مدیران شرکت‌کننده در نظرسنجی این گزارش به آن اشاره کردند.

به گفته نیلی، همچنین علاوه بر اهمیت و اولویت، مساله تامین مالی شیوع بالایی داشته، به نحوی که تنها ۱۰ درصد از مدیران عامل اعلام کردند که با مساله کمبود نقدینگی مواجه نیستند؛ بنابراین اگر بخواهیم نگاهی آسیب‌شناسانه به آنچه مدیران عامل با آن مواجه هستند داشته باشیم، سوال این است که آیا وضعیت اقتصادی کشور این موضوع را تایید می‌کند؟

نیلی در سخنان خود برای فهم بهتر ریشه مشکل کمبود جریان نقدینگی از یک مثال استفاده کرد.

به گفته او افراد در منزل دمای اتاق را متناسب با راحتی خود تنظیم می‌کنند. اگر این دما بین ۱۵ تا ۲۵ درجه باشد برای استفاده از دمای کمتر یا بیشتر باید وسایل دیگری را به کار برد. برای مثال برای دمای کمتر از ۱۵ درجه از یخچال و فریزر استفاده می‌شود و از طرف دیگر برای دما‌های بیشتر از سماور و گاز استفاده می‌کنیم.

این اقتصاددان با تشبیه منابع مالی به مایعات تاکید کرد: هر چقدر ماندگاری یک منبع بیشتر باشد آن منبع منجمدتر بوده و باید در یخچال نگهداری شود و اگر خیلی نقد باشد در سماور قرار دارد؛ بنابراین اگر قصد داریم چای سرو کنیم باید از سماور استفاده کنیم و اگر قصد داریم نوشیدنی سرد سرو کنیم، باید یخچال را شارژ کنیم.

نیلی در همین رابطه ادامه داد: حال اگر ۹۰درصد مهمان‌های ما تقاضای چای دارند، اما می‌بینیم که سماور آب ندارد، داخل منزل هم چیزی نیست و هرچه مایعات داشتیم را درون فریزر گذاشتیم، ما به زمان نیاز داریم که قالب‌های یخ درون فریزر آب شود تا نوشیدنی مناسب آماده شود. حال اگر مهمان‌های ما خیلی عجله دارند، به نظر می‌رسد ما اشتباه کردیم که همه مایعات خود را درون فریزر گذاشتیم. این مثال روشن می‌کند که وضعیت اقتصادی ما تقریبا چنین شکلی دارد.

مکندگی کسری بودجه

نیلی در ادامه افزود: هر چند شرکت‌ها به طور عرفی تاکید می‌کنند که با مشکل «نقدینگی» مواجه هستند، اما از لحاظ فنی «جریان نقدی» یک مشکل شایع در اقتصاد ایران است. به این معنی که شرکت‌ها نیاز به منابع نقد دارند، اما منابع در جایی شبیه فریزر قرار دارند و منجمد هستند و تکنولوژی‌ای که این منابع را از فریزر در بیاورد و گرم کند تراز نیست. به عبارت دیگر، سررسید منابع بلندمدت است و منجمد شده، اما سررسید مصارف کوتاه‌مدت است. در نتیجه دارایی‌های ما منجمد است، اما بدهی‌های ما لیکوئید و نقد است.

او در رابطه با ریشه‎‌های مشکل جریان نقدینگی در اقتصاد ایران گفت: به طور کلی، در منطقه‌ای که دولت باید متناسب با نیاز‌های خانوار و بخش خصوصی منبع نقد درست کند به دلیل مشکل کسری بودجه خود تبدیل به یک مکنده منابع شده است. در چنین شرایطی که سایر بخش‌ها با کمبود منابع مواجه شده، آن بخش‌ها باید منابع منجمد خود را که برای بلندمدت نگه داشته بودند، کوتاه‌مدت کرده و از آن استفاده کنند. همین موضوع منجر به ایجاد کسری می‌شود.

این اقتصاددان با تاکید بر اینکه ناترازی در اقتصاد اولین مرحله از ایجاد این مشکل است، افزود: نکته مهم این است که ریشه این ناترازی در یک لایه زیرتر و به اقتصاد سیاسی مربوط است. به عبارت دیگر، نرخ تنزیلی که دولت به اقتصاد تحمیل می‌کند، نرخ تنزیل بسیار بالایی است و فردا را دور می‌کند، زیرا قصد دارد همه‌چیز را امروز مصرف کند؛ بنابراین یک لایه زیرتر از از ناترازی بودجه، مساله ساختار اقتصاد سیاسی وجود دارد.

اثر تحریم

به گفته نیلی طی ۱۰۰ سال گذشته در جهان هر زمان که به منبع نقد نیاز بوده، بخش مالی یا فایننشال اقتصاد متناسب با این نیاز منابع نقد ایجاد کرده است. اما چون ناترازی دولت به بخش بانکی تحمیل می‌شود، این ناترازی تبدیل به ناترازی مصارف و منابع بانک‌ها شده و در نهایت در بانک مرکزی با تورم به کل اقتصاد سرایت می‌کند؛ بنابراین آنچه می‌شد توسط بازار بدهی کنترل شود وارد بازار مالی شده و به مساله‌ای برای کل اقتصاد تبدیل می‌شود. اما اگر درجه حرارت توسط نرخ بهره نشان داده می‌شد، بقیه بخش‌ها متناسب با درجه حرارت خود را تنظیم می‌کردند.

نیلی در ادامه صحبت‌های خود با اشاره به تحریم به عنوان یک متغیر مهم دیگر در این فرآیند، گفت: یک اثر تحریم این است که درآمد ارزی دولت را کاهش می‌دهد و دسترسی را به منابع ارزی سخت می‌کند. در چنین شرایطی اقتصاد به سمت دلاریزه شدن می‌رود و با کم شدن منابع ارزی، توان نوسان‌گیری و مداخله ارزی را کاهش می‌دهد. در نهایت این قدرت به سوداگران منتقل شده و سیگنال بی‌ثباتی و نااطمینانی به کل اقتصاد داده می‌شود.

او ادامه داد: در چنین شرایطی، چرخه معیوبی در اقتصاد ایجاد می‌شود که احساس بی‌ثباتی را به وجود می‌آورد و در نتیجه افراد دارایی‌های خود را از ریال که ریسک بی‌ثباتی دارد به ارز که ثبات دارد تبدیل کرده و این موضوع منجر به افزایش نرخ ارز می‌شود. پس از آن چرخه دوم نرخ ارز و فرار سرمایه فعال شده که علاوه بر تحریم منابع را می‌مکد.

مساله فریز نرخ بهره

مدیرعامل شرکت رهنمان در این نقطه به نقش بانک‌ها اشاره کرد.

به گفته او، اما بانک‌ها که باید این مشکل را حل کنند، مشکل بزرگ‌تری دارند و آن هم فریز شدن نرخ بهره است. این موضوع، پرداخت نرخ بازده متناسب به سپرده‌گذار توسط بانک را با مشکل مواجه می‌کند؛ در نتیجه منابع سپرده‌گذار نقد می‌شود.

نیلی با تاکید بر اینکه در چنین شرایطی، بانک‌ها و شرکت‌ها در معرض یک انتخاب قرار می‌گیرند، گفت: آن انتخاب این است که حال که مشکل برای کل اقتصاد قابل‌حل نیست پس خودشان به سراغ بانک رفته تا مشکلشان را حل کنند. این موضوع باعث می‌شود مسائل در اقتصاد نه براساس بهره‌وری بلکه براساس ارتباطات حل شوند. از طرف دیگر خود انتظارات تورمی، هزینه تامین مالی را افزایش می‌دهد و این مساله وارد بخش واقعی اقتصاد شده و شرکت‌هایی که مشکل جریان نقدینگی دارند قادر به سرمایه‌گذاری نیستند و سرمایه‌گذاری استهلاک را پوشش نمی‌دهد که این موضوع در نهایت به کندشدن رشد اقتصادی منجر خواهد شد.

راه‌حل چیست؟

به گفته این اقتصاددان، وقتی این مکنده‌های اقتصاد را بررسی کنیم و ببینیم هر زمان مکشی اتفاق می‌افتد از سوی دیگر شارژی صورت می‌گیرد، یعنی تعادلی در میان آن‌ها وجود دارد. اما اگر مکنده‌ها بیشتر است به نظر می‌رسد مشکل جریان نقدینگی در اقتصاد ایران یک همه‌گیری بوده و به بخش‌های دیگر سرایت می‌کند.

او ادامه داد: بنابراین ممکن است در سال‌های ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ این مشکل ماندگار شود و شرکت‌ها باید بدانند که این موضوع کلان بوده و برای همه مشکل ایجاد می‌کند. راه‌حل‌هایی هم برای شرکت‌ها وجود دارد، اما از طریق همکاری با نهاد‌هایی که کار اعتباری انجام دهد قابل‌حل است.

نیلی افزود: نکته مهم این است که به نظر می‌رسد راه‌حل کلانی برای رفع این مشکل وجود ندارد، اما راه‌حل‌های موضعی خرد در دسترس است؛ بنابراین ۹۰ درصد از مدیران عامل در گزارش سوم به‌درستی اعلام کردند که مشکل نقدینگی دارند، اما به لحاظ فنی مشکل جریان نقدی است و متاسفانه رفع آن اولویت سیاستگذار نیست؛ بنابراین باید از طریق راه‌حل‌های موضعی آن را حل کرد. نباید اجازه دهیم مساله‌ای که با تدابیری قابل حل است با سرایت به بخش واقعی به مساله بلندمدت اقتصاد تبدیل شود، زیرا اگر این سیکل فعال شود به‌نوعی کشنده بهره‌وری در اقتصاد است و در بلندمدت برای رشد اقتصادی کشور مشکل ایجاد خواهد کرد.